Makro: Chodzi o wybory i utrzymanie status quo
- Optymizm wyborczy i wzrost akcji przesłoniły niewygodną prawdę o gospodarce, zgodnie z którą zadłużenie wciąż rośnie szybciej niż PKB.
- Banki centralne wspólnie zmniejszają ogólną płynność. To, w połączeniu z wysokimi realnymi stopami procentowymi i znacznym zadłużeniem, spowolni gospodarkę.
- Przewidując bardziej kłopotliwy II kwartał, zmniejszamy naszą ekspozycję na akcje i zwiększamy ekspozycję na instrumenty o stałym dochodzie i towary.
Steen Jakobsen,
Dyrektor ds. inwestycji